(2026年3月20日- 香港)行业领先的智慧电源解决方案供应商 – 天宝集团控股有限公司( 「公司」 或 「天宝」, 股份代号: 1979) 欣然宣布本公司及其附属公司(统称「本集团」)截至2025年12月31日止年度(「年内」)之全年业绩。
财务回顾
回顾2025年，宏观不确定性持续加大，地缘政治风险升温、贸易政策变化频繁，以及原材料价格持续波动，均为企业带来显著经营压力。纵使整体市场气氛较为审慎，但天宝作为行业领先的智能电源解决方案供应商，凭借多年来建立的客户基础、完善的产品覆盖以及灵活多变的全球布局，年内得以维持稳定订单量，高技术含量及高附加值产品更持续获市场青睐，驱动业务平稳发展。其中，工业电源产品需求回暖，智能控制器业务亦随着客户对供应链稳定性及一站式服务有着更高要求而取得理想增长。本集团近年亦早着先机，积极拓展绿色能源产品、高端智能控制器、智能设备等领域，为业务可持续发展奠定了良好基础。
依托深厚的营运根基及前瞻的策略部署，本集团年内维持稳定表现，收入同比上升约3.2%至5,558.6百万港元(2024年：5,385.7百万港元)。然而，由于电子行业竞争加剧，加上原材料成本有所上升，毛利率在计及本集团的全球供应链优势后仍同比下滑1.3个百分点至18.2%(2024年：19.5%)，导致毛利同比下跌约3.5%至1,011.6百万港元(2024年：1,048.2百万港元)，惟整体仍处于健康水平。配合严谨的成本管理，年内经营溢利同比增长1.3%至424.0百万港元(2024年：418.6百万港元)。
元股证券:ygzq.hk
年内溢利亦大致持平，达380.4百万港元(2024年：383.6百万港元)，每股基本盈利为36.9港仙(2024年：37.3港仙)。
本集团亦致力维持稳定的派息政策，以回馈股东的长久支持。鉴于年内稳健的业绩表现，董事会决议宣派2025年末期股息每股6.6港仙(2024年：每股普通股6.0港仙)，并根据以股代息计划向本公司股东提供选择权，以通过收取新缴足股份代替全部或部分现金。在计及已派付截至2025年6月30日止六个月的中期股息每股普通股6.2港仙(2024年：每股普通股5.2港仙)后，年内每股普通股总股息达12.8港仙(2024年：每股普通股11.2港仙)，派息比率达34.7%(2024年：30.0%)。
配资网站
板块发展及业务亮点
年内，工业电源分部(智能充电器及控制器)继续成为本集团的主要业务板块，收益按年上升7.4%至2,158.8百万港元(2024年：2,009.6百万港元)，占本集团总收益的38.8%(2024年：37.3%)。产品组合上，本集团持续加大高附加值及高技术门槛产品的研发投入，于年内成功推出具备3,500W~10,000W的新型大功率电源产品，可广泛应用于云计算数据中心、超算╱HPC系统、企业级服务器等高性能运算场景，有效满足新一代AI硬件对稳定性与效能的严苛要求。随着关税政策影响加大，本集团亦得以透过其全球供应链布局应对市场挑战，于年内积极深化与现有全球五百强客户的合作关系，有效捕捉高端工业电源的订单需求，推动板块表现增长。
另一方面，本集团的消费电源分部(电讯、媒体及娱乐、照明及其他)年内需求保持平稳，分部收入同比增加5.5%至2,457.1百万港元(2024年：2,328.0百万港元)，占本集团总收益的44.2%(2024年：43.2%)。按应用层面来看，媒体及娱乐以及照明等细分市场的表现相对理想，收入贡献分别同比增加56.3%及14.6%至465.9百万港元及418.6百万港元，有效抵消了电讯业务的疲弱需求。随着各细分市场表现个别发展，板块收入组成亦较去年同期有所改变，带动分部毛利率有所提升。
新能源业务是本集团的另一重要板块。年内，集团针对现有客户及产品组合进行了策略性调整，透过优化毛利率较低的客户及产品以及引入新客户，成功取得了营收表现及盈利水平之间的良好平衡。因此，年内收益同比轻微下跌至942.7百万港元(2024年：1,048.2百万港元)，占本集团总收益的17.0%(2024年：19.5%)。尽管新能源市场竞争激烈，部分项目仍处于放量阶段，短期盈利贡献或有限，但管理层认为相关投入具备明显的市场需求及清晰的发展策略，预计将有助本集团巩固其在东南亚以至全球绿色电源市场的地位，使其成为驱动天宝未来增长的新引擎。
纵观二级市场半导体相关上市公司，营收缩水、净利下滑成为这一年的主旋律。在港股排名靠前的6家半导体公司中，仅有贝克微(02149)和中电华大科技(00085)实现营收与净利增长，其中贝克微业绩主要受到新能源领域应用的强劲需求推动，中电华大科技则是因智能卡芯片产品在上半年销售价格较高所致。
具体数据上看，自2007年至2023年的17年中，沪指在4月19日(若为周末即统计前/后一交易日涨跌幅孰低值)累计下跌11次，“绿盘概率”接近六成。其中，沪指于2010年、2007年、2008年三次跌幅较大，分别达4.8%、4.5%、4.0%，不过其在2013年、2021年也同样录得过2.1%、1.5%的亮眼涨幅。整体来看，“419魔咒”多集中在2017年以前，近年效力已大幅下降。
沪指稳于3千点上方，关注这些景气方向
在工业电源、新能源及消费品电源业务有序扩展的同时，本集团亦持续优化全球产能布局，以多元多地的生产能力配合客户需求并应对宏观不确定性。其中，本集团位于惠州的全新创能工业园已于2025年10月全面投产，成为集团最新一代的智能制造基地。园区在规划阶段已纳入绿色生产理念，能有效降低单位生产成本及碳排放，该厂房不仅于2024年获得了「广东省绿色工厂」称号，更于2026年2月正式获评为「国家级绿色工厂」，为未来与更多注重供应链可持续性的国际客户合作提供了先决条件。
全球布局方面，本集团已于墨西哥、越南及匈牙利建立生产基地，与国内的生产设施形成了互补优势。各地厂房能根据其市场定位配置相应产线及产品组合，以满足客户在全球贸易及政治环境变化下日益复杂且多变的需求。集团亦能透过灵活调整产能配置，为客户提供具成本效益及可靠的产品解决方案。
未来展望
展望2026年，全球经济及行业环境预期将继续面对通胀、地缘政治变化，及贸易争端等多项不确定因素影响。其中，中国制造业正面临「短期承压与长期机遇并存」的严峻局面，产业链持份者一方面担忧原料供应及物流成本攀升等直接冲击，同时也致力从供应链重塑与市场转型中捕捉到新的发展机遇。加上市场加速向领先企业倾斜，以及地缘政治快速变化，这亦可能促使企业寻求更安全的供应链；此外，高油价局势亦充分凸显了新能源的经济效益，预计在全球能源转型加速的背景下，中国的领先产业龙头将迎来发展良机。因此，在政策支持、技术升级及终端应用场景扩展的推动下，本集团的工业电源、新能源相关产品，以及消费电源三大业务板块，预期将具备长远及广阔的发展空间。
有见及此，集团将致力提升智能控制器的能源效率、系统适应性及整合能力，在现行电源控制、模块化设计等优势领域上，进一步拓展高端智能控制器业务，藉此巩固本集团在工业电源业务上的领先地位。随着全球能源转型及绿色低碳政策出台，「油改电」与电动出行市场亦正处于快速成长期。面对多样化的绿色出行场景，集团亦将积极完善生产效率及工艺，持续降低能源消耗及碳排放强度，以实际行动回应社会对环境保护及可持续发展的期望，为建构低碳社会贡献企业力量。
长远而言，凭借多年来累积的技术储备与产业经验，本集团将致力推动技术模组化发展，以更高效、更低投入的方式，推动产品升级并拓展应用场景，以提升未来产品的智能化能力和市场竞争力。产品布局以外，本集团亦会积极挖掘一带一路以及东南亚等新兴市场机遇，以更多元的业务覆盖减低欧盟碳税的潜在影响。
此外，本集团亦将积极响应「新质生产力」的政策导向，持续加大于高效能电源、智能控制器及自动化制造等领域的研发及投入。本集团亦将致力糅合AI应用技术及生产设备，并全力推进惠州新创能工业园的全面投入。配合现时多地的产能布局，本集团相信未来将能灵活满足不同地区的客户需求，以更高的成本优势，为客户提供适切可靠的产品和服务。
随着本集团逐步完善其全球布局，未来资本投入预期将逐步下降，亦有利本集团维持良好的现金流表现及充裕的现金水平，以应对外部环境变化。本集团亦将继续以股东利益为优先，透过提升营运效率、加强资本管理及适时实施回购或派息等政策，积极提升股东回报。
-完-
关于天宝集团控股有限公司
天宝始创于1979年，2015年在香港主板上市，深耕电源制造领域47年，以高端化、数智化为发展方向，持续为客户提供「智能高效、安全可靠、快速响应」的产品定制研发与生产制造服务，并提供具有市场竞争力的一站式智能电源解决方案，多年来与众多国际知名品牌建立了长期稳固的合作关系，现已成为国际领先、诚信可靠的创新型电源集团。
做多做空网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。